Nederländernas centralbank har under 2026 flyttat 86 ton guld, värt omkring 10 miljarder dollar, från USA och Kanada till London. Tidigare under året genomförde även Frankrikes centralbank en liknande förändring. Det handlar inte om att centralbankerna köper mer guld, utan om något minst lika viktigt: var guldet förvaras och hur snabbt det kan användas i en kris.
Bakgrunden är en allt mer osäker geopolitisk omvärld, där centralbanker vill säkerställa att deras reserver verkligen är tillgängliga när de behövs. London är ett av världens viktigaste handelscentrum för fysiskt guld, vilket gör det enklare att snabbt sälja, byta eller använda guldet som säkerhet. Guld som förvaras i New York eller Kanada kan däremot vara svårare att omsätta direkt i en krissituation.
För Nederländerna innebär förändringen att Londons andel av guldreserven ökat från 18,1 till 32,1 procent. Centralbanken betonar att flytten inte handlar om misstro mot USA, utan om att förbättra beredskapen och sprida riskerna. Samtidigt har Frankrike genomfört en liknande omplacering av 129 ton guld från New York till Europa.
En större andel av guldet i London
Londons andel av Nederländernas guldreserv, före och efter omplaceringen.
Utvecklingen är intressant eftersom den visar att centralbankerna inte längre enbart fokuserar på hur mycket guld de äger. Även möjligheten att snabbt få tillgång till guldet får större betydelse. En liknande förändring syns på den amerikanska råvarubörsen COMEX, där mängden guld som registrerats för fysisk leverans ökade med 6,4 procent under en 30-dagarsperiod, trots att de totala lagren var i stort sett oförändrade.
Detta innebär inte automatiskt en högre efterfrågan på guld eller stigande guldpriser. Däremot understryker utvecklingen guldets roll som en reservtillgång som ska kunna användas även när de finansiella systemen utsätts för påfrestningar. Det viktiga är inte bara att äga guldet, utan också att kunna förfoga över det.
Framöver blir det därför intressant att följa om fler centralbanker, särskilt Tyskland som fortfarande förvarar en betydande del av sitt guld i New York, väljer att omplacera sina reserver. Den större frågan är om tillgänglighet och kontroll över fysiskt guld håller på att bli lika viktigt som själva ägandet.
Källa: GoldSilver
Direktkälla: De Nederlandsche Bank